禁漫天堂

近日，禁漫天堂 田磊教授、蒲龙副教授合作的《基于宏观经济运行状态与企业异质性的积极财政政策效果研究》在《经济研究》2025年第2期正式发表。

2024年中央经济工作会议定调实施更加积极的财政政策。如何贯彻落实中央经济工作会议精神引起社会各界广泛关注。为此，在考虑现阶段我国宏观经济面临稳增长压力的运行状态下，该文构建能够准确拟合多个微观企业层面和宏观层面经济指标的一般均衡模型，量化研究积极财政政策的刺激效果和优化路径。研究发现，将经济由稳态运行状态拖入经济增长承压运行状态的负向外生冲击导致产品价格下降、融资约束企业占比升高，进而使得增值税税率下调、政府消费扩张和政府投资扩张等积极财政政策的刺激效率受到不同程度的影响，支出扩张类刺激政策的作用持续性也有所下降。即便如此，面对负向外生冲击，政府消费扩张和政府投资扩张也依然能够产生明显大于1的产出乘数，增值税税率下调也能够持续地对经济产生刺激作用。拓展分析发现，在经济面临稳增长压力状态下，积极财政政策的迟缓响应将在一定程度上削弱其刺激效果，而降息类宽松货币政策的协同配合则可明显增强积极财政政策的效果。最后，该文从政策内容、实施时点、财政与货币等政策的取向一致性方面，就如何贯彻实施更加积极的财政政策提出针对性建议。